感光干膜又称干膜光刻胶，主要用于印制电路板（PCB）制造时设计线路图的 图像转移，属于PCB光刻胶的一种。 光刻胶是电子信息产业重要工艺材料，进入壁垒较高。

光刻胶又称光致抗蚀剂， 是利用光化学反应，经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模板 （光罩）转移到待加工基片上的图形转移介质，主要用于电子信息产业的精细线路 图形加工，是微细加工技术最为关键的材料之一。

按下游应用领域区分，光刻胶主 要可分为PCB光刻胶、面板显示光刻胶、半导体光刻胶和其他，在全球市场占比各 为25%左右，下游市场需求结构较为均衡；但全球光刻胶整体供应高度集中，核心 技术由日、美等国际公司掌握，其中JSR、东京应化、信越化学及富士胶片四家日企 占据了全球70%以上的市场份额。 感光干膜属于PCB光刻胶的一种，是PCB加工的关键耗材，约占PCB产业总成 本的3%1，但国产化程度低。

PCB光刻胶可分为干膜光刻胶、湿膜光刻胶（又称抗蚀 剂/线路油墨）和光成像阻焊油墨三类，其中感光干膜是由预先配制好的光刻胶 （Photoresist）在精密的涂布机上和高清洁度的条件下均匀涂布在载体聚酯薄膜 （PET膜）上，经烘干、冷却后，再覆上聚乙烯薄膜（PE膜），收卷而成卷状的薄 膜型光刻胶。感光干膜的结构示意图如下：

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感光干膜具有分辨率高、线条精度高、成像连续性好等特点，有利于实现PCB 制造工序的机械化和自动化，成为PCB加工过程中关键的辅助材料。受益于中国 PCB产业景气度的持续提升，日本、台湾地区的PCB光刻胶厂商自2002年起开始在 中国建立生产工厂，至今仍掌握着主要的市场份额。

在干膜光刻胶领域，中国台湾 长兴材料、日本旭化成、日本日立化成三家公司占据了全球超过80%的市场份额， 中国内地市场的感光干膜几乎全依赖于进口。虽然我国是全球PCB最大生产国，但 内地市场感光干膜基本依赖于进口的局面，不仅提高了我国PCB企业的生产成本、 限制PCB行业规模的扩大，还可能制约PCB产业及电子信息产业的持续发展。

1、项目基本情况

项目名称：年产4.2亿平方米感光干膜项目

实施主体：广东福斯特新材料有限公司（公司全资子公司）

实施地点：广东省江门市新会区

总投资额：101,108.50万元

建设内容：本项目拟新建条生产线，形成年产4.2亿平方米感光干膜生产能力，满足公司电子材料业务快速发展和实现进口替代的需要。

项目建设期：本项目建设期为3.5年。

2.项目投资概算

项目计划投资额101,108.50万元。其中土地购置投入9,000.00万元，土建投资30,983.00万元，设备投资41,125.50万元，铺底流动资金20,000.00万元。本次拟以募集资金投入金额为80,000.00万元。

3.项目经济效益

根据项目可行性研究报告，项目完全达产后可实现年均销售收入179,340.00万元，项目内部收益率为17.77%（所得税后），投资回收期为8.25年（所得税后，含建设期）。（注：“年产6.145万吨合成树脂及助剂项目”中约2.7万吨产能将用于本项目的原材料配套，在计算本项目内部收益率、投资回收期等经济效益指标时，包含了该部分的投入。）

4.项目的审批备案及用地情况

本项目与“年产6.145万吨合成树脂及助剂项目”进行联合备案和环评等报批工作，相关批复文件均已取得。

本项目与“年产6.145万吨合成树脂及助剂项目”的实施合计需用地200亩，其中本项目用地150亩，“年产6.145万吨合成树脂及助剂项目”用地50亩。广东福斯特新材料有限公司已经取得相应土地的不动产权证书。

5.项目建设的可行性

PCB全产业链自主配套的内在需求，将加快关键原材料进口替代进程

以感光干膜为代表的电子化学品位于PCB产业链的前端，其工艺水平和产品质 量将直接对元器件的功能和性状构成重要影响。近年来，随着下游电子相关行业向 中国地区转移，制造环节竞争日趋激烈，使用性价比高的国产电子化学品，逐步成 为电子制造企业的必然选择，为国内电子化学品企业迎来了新增市场需求。

同时， 由于电子化学品对于产品纯度、洁净度有很高的要求，长途运输不利于产品品质及 安全，下游企业倾向就近采购；并且在电子产品差别化程度不断提高的背景之下， 下游客户对上游企业的技术服务、共同开发的要求日益提高，而国内优势企业机制 灵活，与下游企业沟通和共同研发较为顺畅。因此，关键原材料的进口替代成为必 然趋势。

此外，在贸易战等事件的倒逼下，国家产业安全日益凸显，电子信息产品全产 业链自主配套能力建设成为国家的重要战略发展方向，进一步加快了感光干膜、挠 性覆铜板等关键电子化学品的进口替代进程。以公司为代表的、具备相关产品积累 和储备的优势企业，将有望迅速占领市场先机。

成熟的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，为本次投资项目的实施奠定了坚实基础

公司自成立以来，一直致力于单/多层聚合物功能薄膜材料产品体系的研发、生 产和销售。公司设有浙江省光伏封装材料工程技术研究中心、福斯特新材料重点企 业研究院及经CNAS资质认定的检测中心等研发平台，是国家高新技术企业。

经过 十余年的研发创新及产业化实践，公司构建了涵盖流涎挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体 系，形成了独特的核心竞争能力，成长为业内龙头企业。此外，公司具备产业链核 心设备自主研发设计能力、生产及品质控制全流程智能管理系统自主开发能力，是 业内少数具备产业链自主研发配套能力的高新技术企业。

公司数年前即对感光干膜、挠性覆铜板等电子材料产品投入大量资源进行重点 研发和产业化探索，自2015年起逐步成功切入感光干膜、挠性覆铜板等电子材料领 域。其中在感光干膜领域，公司基于长期利用PET膜生产光伏背板所积累的技术， 成功以PET膜为载体开发出感光干膜产品；在挠性覆铜板领域，公司采用聚酰亚胺 （PI）树脂作为基膜材料，结合公司的精密涂布技术和精细化生产流程，将聚酰亚 胺树脂材料涂覆于铜箔上，形成聚酰亚胺薄膜与铜箔复合的2L-FCCL。

目前，公司 已具备了感光干膜、挠性覆铜板大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的认 可，为投资项目的实施奠定了坚实的基础。

6.项目实施的必要性

1、深挖关键共性技术体系，丰富公司产品结构，扩大电子材料业务规模

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售。目前，公司主要产能和主要收入来自于光伏胶膜、光伏背板等光伏领域，电子材料产能和收入占比相对较低。 公司利用多年的技术积累、生产管理经验，构建了涵盖流涎挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制 备技术体系。

通过深挖该关键共性技术体系，公司已经成功将业务进一步拓展到感光干膜、挠性覆铜板等电子信息产业关键原材料领域。本次募投项目的顺利实施将 有助于进一步丰富公司的产品线、扩大电子材料领域的收入占比，可有效地减轻公 司收入主要来自于光伏产业链的风险，从而提高公司的市场竞争力以及整体抗风险 能力，为公司可持续发展提供新的动力。

2、有助于提高公司的客户资源利用率，为下游客户提供更加丰富的产品配套

目前，公司感光干膜产品已经进入深南电路、深联科技、景旺电子等国内大型 PCB厂商的供应体系。由于挠性覆铜板与感光干膜产品下游需求客户均为PCB生产 商，具有较强的客户资源协同潜力。

本次项目的顺利实施，将为现有感光干膜 客户进一步提供产品供应能力的同时，可进一步提供挠性覆铜板产品，既有利于为 客户提供丰富的产品配套服务，又有助于提高公司的客户资源利用效率，使得公司 在较低客户开发成本水平的基础上扩大整体业务规模，从而产生较大的客户资源协同效应。

3、完善生产区域布局，进一步提升与下游客户的粘性

感光干膜主要用于PCB生产，其客户主要为PCB企业。感光干膜作为PCB加工 使用的关键辅助材料，其存储期仅有半年，且存储条件相对严格。因此，感光干膜 企业/仓库一般建在PCB企业附近。

PCB 行业整体呈现一定的区域性特征。就中国大陆而言，华东和华南沿海地区 经济发展水平较高，且电子信息产业比较发达，上述两个区域为PCB产业大型厂商、 高端和高附加值产品、上下游配套产业较为集中的地区。 目前，公司已在浙江省布局了感光干膜产能。本次募投项目中的感光干膜和碱 溶性树脂生产项目将布局于广东省江门市，挠性覆铜板生产项目将布局于浙江省。 本次募投项目的实施将有效覆盖华东市场和华南市场，起到完善生产区域布局、提升与下游客户粘性的作用。

此报告为正式可研报告摘取部分，个性化定制请咨询思瀚产业研究院。

第一章 项目概况

第一节 项目概况

第二节 可行性研究报告的编制依据

第三节 可行性研究报告的编制原则和研究范围

第二章 项目公司简介

第三章 项目建设背景及必要性分析

第一节 项目建设背景

第二节 项目建设必要性分析

第三节 项目建设可行性分析

第四章 感光干膜行业产品市场分析

第一节 全球感光干膜市场分析

第二节 中国感光干膜市场分析

第三节 项目所在地感光干膜市场分析

第四节 项目感光干膜行业市场总结

第五章 项目产品方案

第一节 项目产品介绍

第二节 项目产品目标市场定位

第六章 项目产品工艺技术方案

第一节 工艺技术方案简述

第二节 工艺设备选型

第三节 原辅材料

第七章 项目选址及投资环境

第一节 项目建设地点

第二节 项目投资环境

第三节 项目外部意见及行业准入

第八章 项目总图及公用工程

第一节 项目概况

第二节 新建厂区建设方案

第三节 公用辅助工程

第九章 能源节约方案设计

第一节 能源节约原则

第二节 节能措施综述

第三节 节能措施

第四节 其他节能措施

第十章 环境影响评价

第一节 执行标准

第二节 要污染源、污染物及防治措施

第三节 环境影响评价

第十一章 职业安全与卫生方案

第一节 安全教育

第二节 生产过程中职业危害因素的分析

第三节 设计中采取的劳动安全卫生防护措施

第十二章 企业组织机构和劳动定员

第一节 管理机构设置原则

第二节 组织机构设置

第三节 劳动定员和人员培训

第十三章 项目实施进度与招投标

第一节 项目实施进度安排

第二节 项目实施进度表

第十四章 项目总投资与资金筹措

第一节 估算范围

第二节 估算依据

第三节 编制说明

第四节 项目总投资估算

第五节 资金筹措

第十五章 项目经济效益分析

第一节 评价依据

第二节 营业收入和税金测算

第三节 成本费用测算

第四节 利润测算

第五节 财务效益分析

第六节 项目敏感性分析

第七节 项目评价总论

第十六章 生产建设项目风险分析及控制措施

第一节 政策性风险及控制

第二节 资金风险分析及控制

第三节 市场风险分析及控制

第四节 不可抗力风险分析及控制

第十七章 生产建设项目可行性研究结论及建议

第一节 生产建设项目可行性研究结论

第二节 生产建设项目可行性研究建议